陈家强网志谈核心基金

坊间有人形容「核心基金」为「懒人基金」，我对此不敢认同。虽然根据我们的立法建议，所有未有作投资选择的新计划成员，他们的强积金供款将来会自动投资在「核心基金」，但「核心基金」绝非只为「懒人」而设，「核心基金」对精明的投资者来说同样非常吸引。

就以我自己为例，当年在美国投身社会工作后，每月薪金在进贡税局及清还按揭贷款之余，亦养成了为退休储蓄投资的习惯。起初的投资对象包括蓝筹股票以及不同的概念股，但慢慢发现，于工余时实在没有足够时间分析个别股票，更不要说进行买卖或「换马」，同时因初出茅庐，资本有限，便难以进行分散投资，去达致有效地分散风险。为解决这些问题，我开始根据投资概念购买相关基金，后来更集中投资均衡(balanced)基金，目标是追求长远贴近大市的回报。

其实挑选股票固然不易，要懂得适时买入及卖出同样困难。根据行为金融学(Behavioral Finance)的研究显示，不少投资者在帐面亏损时往往因为相信眼光、必要收复失地，就不愿离场以致丧失其他投资机会；而在帐面获利时又不时太早止赚，未能尽享升幅，到最后整体回报甚至落后于大市，废时失事。

所以说，投资者不能与股票发生感情，如果看淡亦坚持持有，一日忍痛割爱后，即使股票重拾升轨亦不愿再度买入，这种不理性、又爱又恨的表现只会令人想捕捉大市变成错失机会。因此我便选择投资基金，并且不会特别讲究入市时机，慢慢养成每月从工资中扣款买入基金的习惯，目标是最有效率地取得与整体市场相若的长远回报。

近日不少媒体将「核心基金」形容为「懒人基金」，但亦有评论指出懂得选择「核心基金」的其实是「基金达人」，我非常欣赏这个想法，亦深表认同。对大部分人来说，投资管理绝对是一份全职工作，香港上班一族公务繁忙，分秒必争，尤其难以分身。在这种情况下，一个均衡投资不同资产类别，并自动随投资者年龄调整风险的投资策略，会是一个精明的选择，如再加上具竞争力的管理费水平，就更可以说是非常吸引。因此，「核心基金」除了适合所谓「基金懒人」外，相信亦会是「基金达人」的理想选择。

(以上是财经事务及库务局局长陈家强11月15日在其网志发表的 文章 ）